جدول۴-۸٫ نتایج هم خطی متغیرهای مستقل در فرضیات گروه دوم………………………………………………………………۸۶
جدول۴-۹٫ نتایج هم خطی متغیرهای مستقل در فرضیات گروه سوم……………………………………………………………..۸۶
جدول۴-۱۰٫ نتایج هم خطی متغیرهای مستقل در فرضیات گروه چهارم………………………………………………………..۸۶
جدول ۴-۱۱٫ خروجی آزمون Fixed Effects برای فرضیات گروه اول……………………………………………………..۸۹

جدول ۴-۱۲٫ خروجی آزمون Huasman برای فرضیات گروه اول …………………………………………………………..۹۰
جدول ۴-۱۳٫ خروجی آزمون Fixed Effects برای فرضیات گروه دوم ……………………………………………………۹۰
جدول ۴-۱۴٫ خروجی آزمون Huasman برای فرضیات گروه دوم …………………………………………………………..۹۱
جدول ۴-۱۵٫ خروجی آزمون Fixed Effects برای فرضیات گروه سوم ………………………………………………..۹۱
جدول ۴-۱۶٫ خروجی آزمون Huasman برای فرضیات گروه سوم…………………………………………………………..۹۲
جدول ۴-۱۷٫ خروجی آزمون Fixed Effects برای فرضیات گروه چهارم…………………………………………………۹۲
جدول ۴-۱۸٫ خروجی آزمون Huasman برای فرضیات گروه چهارم………………………………………………………..۹۳
جدول۴-۱۹٫ نتایج مدل ۱-۱٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫۹۳
جدول۴-۲۰٫ نتایج مدل ۱-۲٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫۹۴
جدول۴-۲۱٫ نتایج مدل ۱-۳٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫۹۵
جدول۴-۲۲٫ نتایج مدل ۲-۱٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫۹۶
جدول۴-۲۳٫ نتایج مدل ۲-۲٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫۹۷
جدول۴-۲۴٫ نتایج مدل ۲-۳٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫۹۸
جدول۴-۲۵٫ نتایج مدل ۳-۱٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫۹۹
جدول۴-۲۶٫ نتایج مدل ۳-۲٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫۹۹
جدول۴-۲۷٫ نتایج مدل ۳-۳٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫۱۰۰
جدول۴-۲۸٫ نتایج مدل ۴-۱٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫۱۰۱
جدول۴-۲۹٫ نتایج مدل ۴-۲٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫۱۰۲
جدول۴-۳۰٫ نتایج مدل ۴-۳٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫٫۱۰۳
جدول ۵-۱٫ خلاصه نتایج فرضیه ها………………………………………………………………………………………………………۱۰۹
جدول الف-۱٫ شرکت های نمونه انتخابی……………………………………………………………………………………………….۱۲۱
فهرست پیوست و نمودارها
عنوان شماره صفحه
پیوست ب – آمار توصیفی ……………………………………………………………………………………………………………… ۱۲۲
پیوست پ – نرمال سازی متغیرهای وابسته ………………………………………………………………………………………… ۱۲۲
پ-۱٫ نرمال سازی متغیر سازی متغیر وابسته ROA…………………………………………………………………………………..123
ج-۲٫نرمال سازی متغیر وابستهGOI ……………………………………………………………………………………………………….123
ج-۲-۱٫ آمار توصیفی GOI بعد از نرمالسازی………………………………………………………………………………………..۱۲۳
پیوست د- آزمون مانایی ……………………………………………………………………………………………………………………..۱۲۴
د-۱٫ مانایی ROA………………………………………………………………………………………………………………………………124
د-۲٫ مانایی GOI………………………………………………………………………………………………………………………………..124
د-۳٫ ماناییCCC………………………………………………………………………………………………………………………………..125
د-۴ مانایی AP……………………………………………………………………………………………………………………………………126
د-۵٫ مانایی AR…………………………………………………………………………………………………………………………………..126
د-۶٫ مانایی INV…………………………………………………………………………………………………………………………………127
د-۷٫ مانایی CR………………………………………………………………………………………………………………………………….128
د-۸٫ مانایی DEBT…………………………………………………………………………………………………………………………….129
د-۹٫ مانایی SALES………………………………………………………………………………………………………………………….129
پیوست ه – تخمین مدل ها…………………………………………………………………………………………۱۳۱
ه-۱٫ تخمین مدل ها با متغیر وابسته ROA……………………………………………….…………………….……۱۳۱
ه-۱-۱٫ تخمین مدل ها با متغیر وابسته ROA بدون در نظرگرفتن متغیرهای مجازی……………….………۱۳۱
ه-۱-۱-۱٫ تخمین مدل اول (متغیر مستقل CCC) …………………………………………………………………………………131
ه-۱-۱-۲٫ تخمین مدل دوم (متغیر مستقل AP)…………………………………………………………………………………..۱۳۴
ه-۱-۱-۳٫ تخمین مدل سوم (متغیر مستقل AR) ……………………………………………………………………………137
ه-۱-۱-۴٫ تخمین مدل چهارم(متغیر مستقل INV) ……………………………………………………………………………140
ه-۱-۲٫ تخمین مدل ها با متغیر وابسته ROA با در نظر گرفتن متغیر مجازی رکود…………………………………… ۱۴۳
ه-۱-۲-۱٫ تخمین مدل اول (متغیر مستقل CCC)…………………………………………………………………………………….143
ه-۱-۲-۲٫ تخمین مدل دوم با (متغیر مستقل AP) …………………………………………………………………………….147